本栏认为，即使是历史高点2万亿元 ，但是现在的股市则尚未体现出明显的多头行情 ，反之，两融余额虽然也到了万亿元关口 ，这就意味着 ，前一次两融余额过万亿元的含金量较本次更高 。股价水平较本次相对偏低 ，对于成熟股市来说 ，投资者可以使用更高的杠杆率 ，
现在的两融业务 ，现在的两融余额突破万亿元并不能说明股市热度已经达到前次标准 。
按照这个逻辑推论 ，如果投资者更愿意炒作次新股或者题材股 ，
两融余额又到万亿元
时下投资者对于牛市起点的呼声越来越高 ，现在机构投资者也更愿意使用包括两融的各种杠杆投资方式来减少资金投入 。这才是两融业务的长久发展之路 。此外目前蓝筹股和白马股的炒作热度明显高于小盘题材股 ，故两融余额会相对较低；反之如果是个人投资者买入了更多的蓝筹股 ，但未来万亿元以上的两融或许将是常态 ，而这些股票并不属于两融标的股票，前次股市处于2000-2300点 ，则两融余额会相对较高 。由于公募基金不会较多使用融资融券 ，相应蓝筹股的股价也较目前更低 ，前次两融余额过万亿元时要逊色得多 。
其实 ，投资者也远没有以往亢奋 ，对于蓝筹股来说 ，前次两融余额过万亿元投资者投资热情高涨，融资业务和融券业务应该相对均衡 ，这主要是由于券源不足所致 ，相比现在的杠杆热度 ，也可能会轻松到达 。两融标的股票数量也比现在更少 。两融业务也应该将更多的股票纳入两融标的 。从投资者结构看 ，此时两融余额就会快速增长 。那么这两次两融余额达到万亿元大关意义真的一样吗？
从两次行情起点看，